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फेड मिनट्स ने ‘कई’ अधिकारियों को बड़ी दर वृद्धि के पक्ष में दिखाया।


फेडरल रिजर्व के मिनट्स मार्च बैठक ने दिखाया कि केंद्रीय बैंकर ब्याज दरों को “तेजी से” बढ़ाते हुए अपने बॉन्ड होल्डिंग्स के पोर्टफोलियो को जल्द ही सिकोड़ने की तैयारी कर रहे थे, दो नीतियां जो उधार लेने और खर्च करने के लिए पैसे को और अधिक महंगा बना देंगी।

फेड एक गर्म अर्थव्यवस्था को ठंडा करने की कोशिश कर रहा है, जिससे मुद्रास्फीति पर काबू पाने की उम्मीद है, जो कि चल रही है सबसे तेज गति चार दशकों में।

केंद्रीय बैंकर बढ़ी हुई ब्याज दरें मार्च में एक चौथाई प्रतिशत की वृद्धि, 2018 के बाद उनकी पहली वृद्धि – और मिनटों से पता चला कि “कई” अधिकारियों ने और भी बड़ी दर में वृद्धि को प्राथमिकता दी होगी और केवल यूक्रेन पर रूस के आक्रमण से जुड़ी अनिश्चितता से ठप हो गए थे। बाजार अब उम्मीद करते हैं कि फेड मई और संभवतः जून में आधा अंक की वृद्धि करेगा, भले ही वे अपनी बैलेंस शीट को कम करके अर्थव्यवस्था से अतिरिक्त समर्थन वापस लेना शुरू कर दें।

बैलेंस शीट पर खड़ा है लगभग $9 ट्रिलियन – उनकी महामारी प्रतिक्रिया नीतियों से सूजन – और फेड अधिकारियों ने अपनी कुछ सरकार समर्थित बॉन्ड होल्डिंग्स को समाप्त करने की अनुमति देकर इसे कम करने की योजना बनाई है। यह लंबी अवधि की ब्याज दरों को बढ़ाएगा, जिससे बंधक और अन्य प्रकार के उधार लेने में मदद मिलेगी। उच्च दरें खपत और व्यावसायिक निवेश को नियंत्रित कर सकती हैं, जिससे धीमी वृद्धि, अधिक मौन हायरिंग और कमजोर वेतन वृद्धि हो सकती है। आखिरकार, चेन रिएक्शन से कीमतों में बढ़ोतरी को कम करने में मदद मिलनी चाहिए।

फेड अधिकारियों ने “उम्मीद की कि आने वाली बैठक में इस प्रक्रिया को शुरू करना उचित होगा, संभवतः मई में जैसे ही,” मिनटों ने दिखाया।

फेड अधिकारी ऐसे समय में अर्थव्यवस्था को ठंडा करने की कोशिश कर रहे हैं जब यह तेजी से बढ़ रहा है और नौकरी बाजार में तेजी से सुधार हो रहा है। नियोक्ताओं ने मार्च में 431,000 नौकरियां जोड़ींमजदूरी तेजी से चढ़ रही है, और बेरोजगारी दर सिर्फ मिलान के बारे में है 50 साल का निचला स्तर जो महामारी से पहले कायम था।

केंद्रीय बैंकर उम्मीद कर रहे हैं कि मजबूत जॉब मार्केट अर्थव्यवस्था को पूरी तरह से मंदी में डाले बिना उसे धीमा करने में मदद करेगा। फेड के कुंद नीतिगत साधनों को देखते हुए यह एक चुनौती होगी, यह एक वास्तविकता है कि अधिकारियों ने माना है.

साथ ही, फेड अधिकारी चिंतित हैं कि यदि वे उच्च मुद्रास्फीति पर सख्ती से प्रतिक्रिया नहीं देते हैं, तो उपभोक्ता और व्यवसाय लगातार उच्च कीमतों की उम्मीद कर सकते हैं। यह त्वरित मूल्य वृद्धि को बनाए रख सकता है और कुश्ती को नियंत्रण में और भी अधिक दर्दनाक बना सकता है।

“मुद्रास्फीति को कम करना सबसे महत्वपूर्ण है,” फेड गवर्नर लेल ब्रेनार्ड, जो केंद्रीय बैंक के उपाध्यक्ष के लिए नामित हैं, मंगलवार को कहा. “तदनुसार, समिति ब्याज दरों में वृद्धि की एक श्रृंखला के माध्यम से मौद्रिक नीति को व्यवस्थित रूप से सख्त करना जारी रखेगी और हमारी मई की बैठक के रूप में जल्द से जल्द बैलेंस शीट को कम करना शुरू कर देगी।”

सुश्री ब्रेनार्ड का यह कथन कि बैलेंस शीट सिकुड़न “तेजी से” हो सकती है, ने बाजारों को आश्चर्यचकित कर दिया, स्टॉक कम और बॉन्ड पर दरें अधिक भेज दीं। निवेशकों ने भी बुधवार के मिनट्स पर अपना ध्यान केंद्रित किया।

मीटिंग नोट्स ने इस बारे में अधिक विवरण प्रदान किया कि सिकुड़ने की प्रक्रिया कैसी दिख सकती है। फेड अधिकारी अपनी प्रतिभूतियों के पुनर्निवेश को धीमा करके बैलेंस शीट को सिकुड़ने की अनुमति देने की योजना के आसपास जमा कर रहे हैं, मिनटों में दिखाया गया है, सबसे अधिक संभावना है कि ट्रेजरी प्रतिभूतियों के लिए मासिक अपवाह को $ 60 बिलियन प्रति माह और बंधक-समर्थित ऋण के लिए $ 35 बिलियन प्रति माह।

वह हो सकता है लगभग दो बार फेड ने 2017 और 2019 के बीच अपनी बैलेंस शीट को सिकोड़ते समय अधिकतम गति निर्धारित की, इस बात की पुष्टि करते हुए कि नीति निर्माता हाल के हफ्तों में दे रहे हैं कि प्रक्रिया हो सकती है बहुत तेजी से आगे बढ़ें इस समय के आसपास।

अधिकारियों ने “आम तौर पर सहमति व्यक्त की कि कैप्स को तीन महीने की अवधि में चरणबद्ध किया जा सकता है या अगर बाजार की स्थिति वारंट हो तो मामूली रूप से लंबी हो सकती है,” मिनटों में दिखाया गया है, जबकि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की एकमुश्त बिक्री पर विचार किया जा सकता है “बैलेंस शीट अपवाह के बाद अच्छी तरह से प्रक्रिया में।”

बैलेंस शीट ड्रॉडाउन की अपेक्षाकृत त्वरित गति की पुष्टि करने और सुश्री ब्रेनार्ड के संकेत की पुष्टि करने के अलावा कि बैलेंस शीट सिकुड़ना जल्द ही शुरू हो सकता है, मिनटों से पता चला है कि “कई” मीटिंग प्रतिभागियों ने “संघीय निधियों के लिए लक्ष्य सीमा में 50 आधार अंक की वृद्धि को प्राथमिकता दी होगी। इस बैठक में दर। ”

जबकि रूस के यूक्रेन पर आक्रमण से जुड़ी अनिश्चितता के बीच वे एक सुपरसाइज़्ड वृद्धि पर रुके हुए थे, अधिकारियों ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति में वृद्धि होने पर एक चौथाई अंक से ऊपर की वृद्धि उपयुक्त हो सकती है।

मिनटों में दिखाया गया, “सभी प्रतिभागियों ने मुद्रास्फीति और लंबे समय तक चलने वाली मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर और ऊपर की ओर दबाव के जोखिमों के प्रति चौकस रहने की आवश्यकता को रेखांकित किया।”

और अधिकारियों ने संकेत दिए कि कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी हो सकती है।

“कई प्रतिभागियों ने संकेत दिया कि उनके व्यावसायिक संपर्कों ने मजदूरी और इनपुट कीमतों में पर्याप्त वृद्धि की रिपोर्ट करना जारी रखा जो कि मांग में किसी भी महत्वपूर्ण कमी के बिना अपने ग्राहकों को उच्च कीमतों में पारित किया जा रहा था,” मिनटों ने दिखाया।

मिनटों में कहा गया है कि फेड के अधिकारियों ने सोचा कि मुद्रास्फीति को बनाए रखने के कारण “मजबूत कुल मांग, ऊर्जा और कमोडिटी की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि, और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान शामिल हैं, जिन्हें हल करने के लिए लंबी अवधि की आवश्यकता हो सकती है।”



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