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विश्व अर्थव्यवस्था सादे दृष्टि में छिपी हुई ताकत से प्रभावित है


यह पिछला सप्ताह वैश्विक अर्थव्यवस्था पर व्याप्त अतिव्यापी संकटों की भयावहता को घर ले आया, मंदी, नौकरी छूटने, भूख और शेयर बाजारों में गिरावट की आशंकाओं को तेज कर दिया।

इस पीड़ा की जड़ में इतनी मौलिक शक्ति है कि इसका उल्लेख करना लगभग बंद हो गया है – महामारी। वह बल खर्च से बहुत दूर है, नीति निर्माताओं को गंभीर अनिश्चितता का सामना करना पड़ता है। उनके नीतिगत उपकरण अधिक विशिष्ट मंदी के लिए बेहतर अनुकूल हैं, न कि घटती आर्थिक वृद्धि और बढ़ती कीमतों का एक दुर्लभ संयोजन।

सहित प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं संयुक्त राज्य अमेरिका तथा फ्रांस मुद्रास्फीति पर अपने नवीनतम आंकड़ों की सूचना दी, यह खुलासा करते हुए कि चार दशकों में किसी भी समय की तुलना में जून में वस्तुओं की एक विस्तृत श्रृंखला की कीमतें तेजी से बढ़ीं।

उन गंभीर संख्याओं ने इस संभावना को बढ़ा दिया कि केंद्रीय बैंक धीमी कीमतों में वृद्धि के साधन के रूप में ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए और भी अधिक आक्रामक तरीके से आगे बढ़ेंगे – एक ऐसा कोर्स जो नौकरियों की लागत, वित्तीय बाजारों को खराब करने और गरीब देशों को ऋण संकट से धमकाने की उम्मीद है।

शुक्रवार को, चीन ने बताया कि इसकी अर्थव्यवस्था, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी, पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में अप्रैल से जून तक महज 0.4 प्रतिशत बढ़ी है। वह प्रदर्शन – हाल के दशकों के मानकों से आश्चर्यजनक रूप से एनीमिक – संयुक्त राज्य अमेरिका सहित चीन के साथ भारी व्यापार करने वाले देशों के लिए संकटग्रस्त संभावनाएं। इसने इस अहसास को पुष्ट किया कि वैश्विक अर्थव्यवस्था ने एक महत्वपूर्ण इंजन खो दिया है।

बढ़ती कीमतों के साथ-साथ धीमी आर्थिक विकास के भूत ने एक भयानक शब्द को भी पुनर्जीवित कर दिया है जो 1970 के दशक में स्थानीय भाषा का एक नियमित हिस्सा था, पिछली बार जब दुनिया को इसी तरह की समस्याओं का सामना करना पड़ा था: स्टैगफ्लेशन।

वैश्विक अर्थव्यवस्था को फाड़ने वाली अधिकांश चुनौतियाँ कोविड -19 के प्रसार और इसके परिचर आर्थिक झटके की दुनिया की प्रतिक्रिया से गति में थीं, यहाँ तक कि वे नवीनतम उथल-पुथल से भी बदतर हो गए हैं – यूक्रेन पर रूस का विनाशकारी हमला, जो कम हो गया है भोजन, उर्वरक और ऊर्जा की आपूर्ति।

“महामारी ने न केवल माल के उत्पादन और परिवहन को बाधित किया, जो मुद्रास्फीति का मूल मोर्चा था, बल्कि यह भी कि हम कैसे और कहाँ काम करते हैं, हम अपने बच्चों को कैसे और कहाँ शिक्षित करते हैं, वैश्विक प्रवासन पैटर्न,” जूलिया कोरोनाडो, एक अर्थशास्त्री ने कहा। ऑस्टिन में टेक्सास विश्वविद्यालय, यह पिछले सप्ताह एक के दौरान बोल रहा था बहस वाशिंगटन में ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन द्वारा बुलाई गई। “हमारे जीवन में बहुत कुछ महामारी से बाधित हो गया है, और फिर हम उस पर यूक्रेन में एक युद्ध की परत चढ़ाते हैं।”

यह महामारी थी जिसने सरकारों को इसके प्रसार को सीमित करने के लिए लॉकडाउन लगाने के लिए प्रेरित किया, चीन से जर्मनी से मैक्सिको तक कारखानों में बाधा उत्पन्न हुई। जब लोग घर तक ही सीमित थे, तब उन्होंने रिकॉर्ड मात्रा में सामान – व्यायाम उपकरण, रसोई के उपकरण, इलेक्ट्रॉनिक्स – का ऑर्डर दिया, जिससे उन्हें बनाने और भेजने की क्षमता खत्म हो गई। महान आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान.

उत्पादों की परिणामी कमी ने कीमतों को ऊपर धकेल दिया। से अत्यधिक केंद्रित उद्योगों में कंपनियां मांस उत्पादन प्रति शिपिंग रिकॉर्ड मुनाफा कमाने के लिए अपने बाजार प्रभुत्व का फायदा उठाया।

महामारी ने संयुक्त राज्य अमेरिका से लेकर यूरोप तक की सरकारों को बेरोजगारी और दिवालियापन को सीमित करने के लिए आपातकालीन खर्च में खरबों डॉलर का भुगतान करने के लिए प्रेरित किया। कई अर्थशास्त्री अब तर्क देते हैं कि उन्होंने बहुत अधिक किया, खर्च करने की शक्ति को मुद्रास्फीति को बढ़ाने के लिए उत्तेजित किया, जबकि फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए बहुत लंबा इंतजार किया।

अब कैच-अप खेलते हुए, फेड जैसे केंद्रीय बैंक दृढ़ता से आगे बढ़े हैं, मुद्रास्फीति को कम करने की कोशिश करने के लिए तेजी से क्लिप पर दरें उठा रहे हैं, यहां तक ​​​​कि चिंता को बढ़ावा देते हुए कि वे एक सेट कर सकते हैं मंदी.

अमेरिकी अर्थव्यवस्था में पाए जाने वाले परस्पर विरोधी संकेतकों के मिश्म को देखते हुए, किसी भी मंदी की गंभीरता का अनुमान लगाना मुश्किल है। बेरोजगारी दर – जून में 3.6 प्रतिशत – लगभग आधी सदी में अपने सबसे निचले स्तर पर है।

लेकिन बढ़ती कीमतों पर चिंता और हाल ही में खर्च में कमी अमेरिकी उपभोक्ता मंदी की आशंका बढ़ा दी है। पिछले हफ्ते, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने कमजोर उपभोक्ता खर्च का हवाला दिया काटने की क्रिया संयुक्त राज्य अमेरिका में इस साल आर्थिक विकास की उम्मीदें 2.9 प्रतिशत से 2.3 प्रतिशत तक हैं। मंदी से बचना “तेजी से चुनौतीपूर्ण” होगा, फंड ने चेतावनी दी।

महामारी चीन की अनावश्यक आर्थिक मंदी के स्पष्टीकरण के केंद्र में भी है, जो संभवतः दुनिया भर में निर्यात के लिए भूख को सीमित करते हुए औद्योगिक सामानों की कमी को बढ़ाएगी, थाईलैंड में बने ऑटो पार्ट्स से लेकर ब्राजील में सोयाबीन की कटाई तक।

चीन की शून्य-कोविड नीति के साथ किया गया है ऑरवेलियन लॉकडाउन जिसने सामान्य रूप से व्यापार और जीवन को बाधित किया है। जापानी प्रतिभूति फर्म नोमुरा के एक हालिया अनुमान के अनुसार, सरकार लॉकडाउन को बनाए रखने का संकल्प व्यक्त करती है, जो अब 31 शहरों में 247 मिलियन लोगों को प्रभावित करती है, जो सामूहिक रूप से वार्षिक आर्थिक गतिविधि में $ 4.3 ट्रिलियन का उत्पादन करते हैं।

लेकिन पेइचिंग के रुख का धीरज – उसकी सवारी जारी रखने की इच्छा आर्थिक क्षति तथा जनता का गुस्सा – अनिश्चितता से भरी दुनिया में अधिक परिणामी चरों में से एक है।

यूक्रेन में रूस के आक्रमण ने उथल-पुथल को बढ़ा दिया है। अंतरराष्ट्रीय प्रतिबंधों देश के ताकतवर नेता, व्लादिमीर वी. पुतिन पर दबाव बनाने के प्रयास में रूस के तेल और प्राकृतिक गैस के विशाल भंडार की बिक्री को प्रतिबंधित कर दिया है। वैश्विक आपूर्ति पर परिणामी प्रभाव ने ऊर्जा की कीमतों को बढ़ा दिया है।

आक्रमण के बाद पहले तीन महीनों में ब्रेंट कच्चे तेल की एक बैरल की कीमत लगभग एक तिहाई बढ़ी, हालांकि हाल के हफ्तों में देखा गया है एक उलट इस धारणा पर कि कमजोर आर्थिक विकास कम मांग में तब्दील हो जाएगा।

जर्मनी, यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, लगभग एक तिहाई प्राकृतिक गैस के लिए रूस पर निर्भर है। जब एक प्रमुख पाइपलाइन रूस से जर्मनी तक गैस ले जाने से पिछले महीने आपूर्ति में तेजी से कटौती हुई, जिससे यह आशंका बढ़ गई कि बर्लिन जल्द ही ऊर्जा की खपत को कम कर सकता है। कि होगा a जर्मन उद्योग पर द्रुतशीतन प्रभाव जैसा कि यह आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं और चीन को निर्यात के नुकसान से जूझ रहा है।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि अगर जर्मनी रूसी गैस तक पूरी पहुंच खो देता है – एक संभावित संभावना – यह लगभग निश्चित रूप से मंदी में उतर जाएगा। वही भाग्य महाद्वीप के लिए खतरा है।

ब्रिटेन में एक शोध फर्म ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स ने पिछले सप्ताह एक रिपोर्ट में घोषित किया, “यूरोप के लिए, मंदी का जोखिम वास्तविक है।”

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के लिए – जो अगले गुरुवार को बाजारों में बहुत अधिक आशंका के लिए इकट्ठा होता है – मंदी की संभावना पहले से ही भीषण निर्णयों को जटिल बनाती है।

आम तौर पर, एक केंद्रीय बैंक एक अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर खिसकने की ओर ले जाता है, जिससे ऋण अधिक उपलब्ध हो जाता है, उधार लेने, खर्च करने और काम पर रखने के लिए ब्याज दरें कम हो जाती हैं। लेकिन यूरोप न केवल कमजोर विकास का सामना कर रहा है, बल्कि बढ़ती कीमतों का भी सामना कर रहा है, जो आमतौर पर खर्च को कम करने के लिए दरों को बढ़ाने की मांग करता है।

दरें बढ़ाने का समर्थन करेगा यूरोजिसने इस वर्ष डॉलर के मुकाबले अपने मूल्य का 10 प्रतिशत से अधिक आत्मसमर्पण कर दिया है, लेकिन मुद्रा का उपयोग करने वाले 19 देशों में आयात की लागत भी बढ़ा दी है – मुद्रास्फीति का एक और चालक।

जटिलता यह है कि इस स्थिति के लिए सामान्य केंद्रीय बैंकिंग टूल किट नहीं बनाई गई है। नौकरियों की रक्षा और मुद्रास्फीति को रोकने के बीच संतुलन बनाना आसान समय में काफी मुश्किल है। इस मामले में, बढ़ती कीमतें एक वैश्विक घटना है, जो अब तक प्रतिबंधों और कूटनीति के लिए अभेद्य युद्ध से बढ़ी है, जो सभी आपूर्ति श्रृंखला उलझनों की मां के साथ संयुक्त है।

श्री पुतिन से कार्रवाई करने के लिए न तो फेड और न ही यूरोपीय सेंट्रल बैंक के पास लीवर है। न तो कंटेनर जहाजों के बंद होने के बैकलॉग को साफ करने का कोई तरीका है बंदरगाहों अमेरिका से लेकर यूरोप से लेकर चीन तक।

नॉर्वे में एक निवेश बैंक, डीएनबी मार्केट्स के मुख्य अर्थशास्त्री, जेर्स्टी हॉगलैंड ने कहा, “इस समय केंद्रीय बैंकों सहित आर्थिक स्थिति का पालन करने वाले सभी लोगों के पास इस स्थिति से निपटने के बारे में स्पष्ट जवाब नहीं है।” “आपके पास एक ही समय में बहुत सी चीजें चल रही हैं।”

सबसे गहरा खतरा नीचे गिर रहा है गरीब और मध्यम आय वाले देशविशेष रूप से पाकिस्तान, घाना और अल सल्वाडोर जैसे बड़े कर्ज के बोझ से जूझ रहे हैं।

जैसा कि केंद्रीय बैंकों ने धनी देशों में ऋण को कड़ा कर दिया है, उन्होंने निवेशकों को विकासशील देशों को छोड़ने के लिए प्रेरित किया है, जहां जोखिम अधिक है, इसके बजाय रॉक-सॉलिड एसेट्स जैसे यूएस और जर्मन सरकारी बॉन्ड में शरण लेना, अब ब्याज की थोड़ी अधिक दरों का भुगतान करना।

नकदी के इस पलायन ने उप-सहारा अफ्रीका से लेकर दक्षिण एशिया तक के देशों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ा दी है। उनकी सरकारें खर्च में कटौती करने के दबाव का सामना करती हैं क्योंकि वे न्यूयॉर्क, लंदन और बीजिंग में लेनदारों को ऋण भुगतान भेजती हैं – यहां तक ​​​​कि गरीबी बढ़ जाती है.

धन के बहिर्वाह ने दक्षिण अफ्रीका से इंडोनेशिया से थाईलैंड तक की मुद्राओं के मूल्य को नीचे धकेल दिया है, जिससे परिवारों और व्यवसायों को भोजन और ईंधन जैसे प्रमुख आयातों के लिए अधिक भुगतान करने के लिए मजबूर होना पड़ा है।

यूक्रेन में युद्ध ने इन सभी खतरों को तेज कर दिया है।

रूस और यूक्रेन अनाज और उर्वरकों के बड़े निर्यातक हैं। मिस्र से लेकर लाओस तक, जो देश परंपरागत रूप से गेहूं के लिए अपनी आपूर्ति पर निर्भर हैं, उन्हें ब्रेड जैसे स्टेपल की बढ़ती लागत का सामना करना पड़ा है।

दुनिया भर में, “अत्यधिक खाद्य असुरक्षित” माने जाने वालों की रैंक महामारी शुरू होने के बाद से दोगुनी से अधिक हो गई है, जो 135 मिलियन से बढ़कर 276 मिलियन हो गई है। संयुक्त राष्ट्र विश्व खाद्य कार्यक्रम इस महीने घोषित किया।

सबसे बड़े चरों में से जो यह निर्धारित करेगा कि आगे क्या आता है वह है जिसने सारी परेशानी शुरू की – महामारी।

उत्तरी देशों में ठंड के मौसम की वापसी से संक्रमण की एक और लहर आ सकती है, विशेष रूप से इसे देखते हुए कोविड टीकों का एकतरफा वितरणजिसने नए रूपों के उद्भव को जोखिम में डालते हुए, मानवता के अधिकांश हिस्से को असुरक्षित बना दिया है।

जब तक कोविड -19 एक खतरा बना रहेगा, यह कुछ लोगों को कार्यालयों में काम करने और आस-पास के रेस्तरां में भोजन करने से हतोत्साहित करेगा। यह कुछ लोगों को हवाई जहाज में चढ़ने, होटल के कमरों में सोने या सिनेमाघरों में बैठने से रोकेगा।

चूंकि दुनिया को पहली बार दो साल से अधिक समय पहले सार्वजनिक स्वास्थ्य आपदा ने जब्त कर लिया था, यह एक सच्चाई रही है कि अर्थव्यवस्था के लिए अंतिम खतरा महामारी ही है। यहां तक ​​​​कि नीति निर्माता अब मुद्रास्फीति, कुपोषण, मंदी और बिना किसी अंत के युद्ध पर ध्यान केंद्रित करते हैं, यह अवलोकन मुद्रा को बरकरार रखता है।

“हम अभी भी महामारी से जूझ रहे हैं,” DNB मार्केट्स की अर्थशास्त्री सुश्री हॉगलैंड ने कहा। “हम जोखिम कारक होने से केवल दूर देखने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं।”



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